Завал ликвиднoсти в экoнoмикe Китaя нaнeсeт удaр пo мирoвoй экoнoмичeскoй кoнъюнктурe, нaчинaя oт сырьeвыx рынкoв и кoнчaя прoдaжeй прeдмeтoв рoскoши, пишeт Economist.
Ситуaция вoкруг гигaнтa в сфeрe нeдвижимoсти Evergrande, кoтoрый oкaзaлся нa грaни бaнкрoтствa, пoкaзaлa, чтo нeпрoзрaчнaя финaнсoвaя систeмa Китaя являeтся угрoзoй нe тoлькo в целях нeгo сaмoгo, нo и для всeгo мирa. В нeй слaбo дeйствуют рынoчныe сигнaлы и бeспoрядoчнo примeняются нoрмы и прaвилa, пишeт aвтoритeтнoe издaниe Economist. сaйт.net привoдит пeрeвoд стaтьи.
«Эту проблему мировое фригана игнорировать не может»
Конвульсии компании Evergrande — оператора недвижимости, обремененного огромными долгами, — напоминают нам о часть, что управление рисками — вещь сложная. Власти пытается постепенно объявить дефолт в отношении некоторых своих кредиторов, же понимает, что волны могут раззвониться и далее — то есть возможен коэффициент полезного действия домино.
Кроме того, во всей этой истории аминь отчетливее проступает более серьезный злоба дня: усложнят ли жесткие меры, применяемые президентом Си Цзиньпином числом отношению к бизнесу, процесс выстраивания реформируемой финансовой системы, которая должна сложение более безопасной, более открытой и эффективной.
Несколько пугающим фактором является размер финансового сектора Китая. Банковские авуары выросли примерно до 50 триллионов долларов. И до сего времени это идет рука об руку с громадной и запутанной системой теневого финансирования.
Частый объем кредитов, предоставленных компаниям и домохозяйствам, вырос с 178 процентов ВВП цифра лет назад до 287 процентов в сегодняшнее время. Финансовая отрасль страдает через непрозрачности, в ней слабо действуют рыночные сигналы и разболтанно применяются нормы и правила.
Заметим, по какой причине недвижимость — это только часть проблемы. Семьи направляют домашние сбережения на покупку квартир, а далеко не на игру на фондовых рынках сиречь в государственные банки. Застройщики-девелоперы наращивают долги в отрицательный банковской системе, чтобы финансировать циклопический строительный бум.
Банковская система Китая неважный (=маловажный) только велика, но и неэффективна в распределении капитала, что-то ведет к замедлению роста. И эту проблему мировое община игнорировать не может. Китайские фирмы выпустили долларовых облигаций получи и распишись сумму около одного триллиона долларов, многие изо которых уже раскуплены иностранными инвесторами.
Кризис ликвидности в экономике Китая нанесет кровоизлияние по мировой экономической конъюнктуре, начиная через сырьевых рынков и кончая продажей предметов роскоши.
Шатия-братия Evergrande обладает неликвидным портфелем проектов в сфере недвижимости, финансируемым следовать счет долговых обязательств на сумму 300 миллиардов долларов, 80 процентов с которых относятся к категории краткосрочных. Таким образом, у этой компании имеются огромные перекосы в структуре ликвидности.
Evergrande из всех сил пытается соответствовать новым правительственным постановлениям, которые призваны сужать чрезмерные заимствования в сфере недвижимости, однако которые вполне способны привести к неприятным последствиям.
Распоряжения по оказанию помощи финансовым компаниям, может оказываться, и неприятны, но необходимы, справедливость данного утверждения вы подтвердят чиновники, спасавшие AIG и Citigroup.
Верхи Китая обеспокоено тем, что неплатежеспособность может вызвать пагубные последствия получи рынке облигаций и в теневом банковском секторе, а в свою очередь привести к потере рабочих мест и остановить проекты в секторе недвижимости, кто обеспечивает примерно пятую часть ВВП.
Для момент публикации этой статьи, было нечётко, сможет ли китайское правительство рискнуть и спасти компанию Evergrande. (Ред.: 29 сентября из чего явствует известно, как Пекин поможет Evergrande. Госкомпания Shenyang Shengjing Finance Investment Group выкупит у Evergrande (резервный Shengjing Bank на сумму недалеко 1,5 миллиарда долларов, чтобы отвоевать ликвидность).
«Исторический коллапс». Почему США в пороге дефолта
Обычно считается, подобно как нельзя допускать падения крупных финансовых институтов, по-другому наступят неблагоприятные последствия в виде эффекта домино. (как) будто же быть? Этот вопрос возникает стократно.
Некоторые эпизоды из длинной истории, связанной с Evergrande, высвечивают проблемы Китая. Заявления Evergrande возле ответе на вопрос, не пропустила ли симпатия выплаты по процентам, сбивают с толку, оставляя инвесторов в неведении.
Неразборчиво, будет ли иметь значение парадно установленная очередность кредиторов или по сию пору-таки в вопросе о том, какова каста очередность, первостепенным окажется мнение Коммунистической партии.
Непроницаемость и политические махинации — это еще невыгодный все. Государственная финансовая компания Huarong, потерпевшая от мошенничества, в течение нескольких месяцев скрывала убытки в размере 16 миллиардов долларов. Однако в итоге в августе ей пришли получай помощь.
Случай с компанией Evergrande всего-навсе подчеркивает важность проведения более глубоких финансовых реформ. Однако какими они должны быть?
Либеральные реформаторы ратуют вслед за избавление от безнадежных долгов, спуск контроля над ценами (включая разменный курс), они выступают за недвусмысленность и независимые суды, охраняющие право собственности. Такая способ могла бы лучше всего направлять капитал. Вдобавок она в меньшей степени подвергалась бы моральному риску.
Авторитарный общественный порядок Си в некотором роде способствует финансовой стабильности: возлюбленный полагает, что чрезмерные заимствования порождают риски, угрожающие безопасности. Они способны напугать падких возьми долги магнатов, заставив их передавать бóльшую осторожность.
Централизация власти способна облегчить слушание урегулирования кризисов в разрастающихся организациях, подобных Evergrande.
Однако его широкие планы по восстановлению контроля по-над экономикой, информационными потоками, судами и регулирующими органами идут вопреки с сущностью финансовой реформы.
Зачем ему была нужна бóльшая обнаженность по счету движения капиталов, при всем при том это повысило бы риск бегства капитала следом политических чисток? Другой вопрос: что за охота ему было нужно, чтобы частные кредиторы были наделены сильнее широкими правами, или чтобы они передали инвесторам юриспруденция выбирать перспективные отрасли?
Даже коли компании Evergrande удастся избежать катастрофы, последствия политики Си, направленной в обеспечение благополучия финансовой системы, всё ещё только начинают проявляться.
По материалам: ИноСМИ
